Stora innehavare av bitcoin, så kallade "valar" (whales), har under den senaste månaden avyttrat cirka 115 000 coins till ett värde av omkring 12,7 miljarder dollar.
Enligt analysföretaget CryptoQuant är det den mest omfattande försäljningen sedan sommaren 2022 – och trenden ser ut att kunna fortsätta sätta press på kursen under de kommande veckorna.
Tynger marknaden
Analytikern "caueconomy" på CryptoQuant påpekar att reserverna hos de största aktörerna i nätverket minskat med över 100 000 bitcoin på 30 dagar, vilket signalerar ökad riskaversion.
Denna försäljningsvåg har kortsiktigt tyngt marknaden och tryckt ned priset under 108 000 dollar.
Under en vecka i början av september flyttade "valar" drygt 95 000 bitcoin – den största veckoförändringen sedan våren 2021.
Samtidigt menar entreprenören David Bailey att kursen i teorin kan rusa mot 150 000 dollar om två tongivande aktörer avbryter sina försäljningar.
Priset stabiliseras
Det senaste dygnet har dock trycket lättat något, och det veckovisa balansskiftet sjönk till runt 38 000 bitcoin den 6 september.
Sedan dess har priset stabiliserats i ett smalt intervall mellan 110 000 och 111 000 dollar.
Enligt Nick Ruck, forskningschef på LVRG Research, har institutionella köpare samtidigt passat på att öka sina innehav, vilket ger en motkraft mot den aggressiva försäljningen.
Han framhåller dock att marknadsriktningen på sikt kan påverkas av större faktorer som amerikanska centralbankens räntebesked i september.
En mildare nedgång
Trots turbulensen är den längre trenden fortsatt positiv. Bitcoin har backat 13 procent från rekordnivån i mitten av augusti – en betydligt mildare nedgång jämfört med tidigare cykler.
Analytikern "Dave the wave" noterar dessutom att det ettåriga medelvärdet stigit från 52 000 dollar för ett år sedan till dagens 94 000 dollar och väntas passera 100 000 dollar inom kort, skriver Cointelegraph.